光大固收：走进“齐国故都”淄博城投债呈现集中到期压力较小、债券等级较高特征

admin1年前 (2024-09-29)德阳产业信息130

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　　报告标题：走进“齐国故都”淄博——区域信用债梳理系列之十七

　　报告发布日期：2023年5月9日

　　淄博市地处华东地区、山东省中部，南接临沂，北接东营、滨州，东接潍坊，西接济南，位于黄河三角洲高效生态经济区、山东半岛蓝色经济区两大国家战略经济区与济南都市圈交汇处，是山东半岛城市群核心城市之一。淄博市下辖5个区（临淄区、张店区、淄川区、博山区、周村区）、3个县（桓台县、沂源县、高青县）以及淄博高新技术产业开发区、淄博经济开发区、文昌湖省级旅游度假区3个功能区。

　　经济：2022年，淄博市GDP达4402.6亿元，在山东省地级市排名第7位，在全国城市排名第64位。GDP同比增长4.7%，三次产业比为4.28:49.83:45.89。

　　财政：2022年，淄博市一般公共预算收入为375.90亿元，一般公共预算支出为526.38亿元，财政自给率为71.41%，政府性基金收入为267.79亿元。

　　政府债务：截至2022年底，淄博市政府债务余额为1079.62亿元，负债率为24.52%。淄博市债务率为167.72%。

　　经济：2022年，临淄区GDP体量最大，GDP规模达到903亿元，位于淄博各区县第一位。张店区和桓台区位居其后，分别达到800亿元和700亿元的经济总量。淄川区经济总量超过500亿元，高新区、沂源县经济总量已超300亿元，博山区、周村区、高青县经济总量已超200亿元。

　　财政：2022年，临淄区一般公共预算收入为66.6亿元，收入规模均显著高于其他区县。其余各区县中，高新区、张店区、桓台县和淄川区的一般公共预算收入规模处于35-50亿元区间，沂源县、高青县和博山区处于17-23亿元区间。

　　政府债务：2022年，在淄博市下辖区县中，高青县负债率最高，达到36.55%，高新区、周村区和博山区分别以30.08%、27.48%、20.52%的负债率居于其后。其他区县中，政府负债率均低于20%，沂源县为17.99%、桓台县、淄川区、临淄区、张店区分别为13.33%、12.32%、12.17%、10.45%。各区县政府负债率在2019年至2022年期间整体上均处于逐年增长的趋势。

　　淄博市有存续债的城投公司共有14家，存量债券余额为387.70亿人民币+2.85亿人民币（海外债）+1.50亿美元（海外债），呈现出集中到期压力较小、债券等级较高的特征。

　　期限：1年内到期、1-3年期、3-5年期、5年以上的债券余额分别为55.65亿人民币、106.10人民币+2.85亿人民币（海外债）+1.50亿美元（海外债）、208.35亿人民币、17.60亿人民币。

　　评级：淄博市城投公司主体评级均为AA+、AA和AA-，AA+债券余额为226.30亿人民币+2.85亿人民币（海外债）+0.56亿美元（海外债），AA债券余额为158.60亿人民币+0.94亿美元，其中AA+占比58.37%（不含海外债）。

　　关注外部环境的变动，若相关政策收紧，需要警惕再融资滚续压力；淄博市部分区域存在舆情，关注该类舆情对淄博市内城投主体信用资质带来的扰动。

　　淄博市2022年GDP达4402.6亿元，在山东省地级市排名第7位，在全国城市排名第64位。2022年淄博市GDP同比增长4.7%，高出全国1.7个百分点。三次产业比为4.3:49.8:45.9，其中第二产业增加值占GDP比重相较2021年提高0.8个百分点。

　　淄博市下辖各区县间经济实力、发展水平差异较大，分化明显。其中2022年临淄区、张店区、桓台县经济总量合计占比超50%，三区县经济总量均超700亿元。淄川区经济总量超过500亿元，高新区、沂源县经济总量已超300亿元，博山区、周村区、高青县经济总量已超200亿元。

　　淄博市2022年一般公共预算收入为375.90亿元，同比增长1.88%，其中税收收入为244.08亿元，同比下降10.62%，非税收入131.82亿元。一般公共预算支出为526.38亿元，同比增长0.71%，财政自给率为71.41%。政府性基金收入为267.79亿元，其中国有土地使用权出让收入为242.73亿元。

　　临淄区2022年一般公共预算收入为66.6亿元，同比降低7.48%，临淄区的收入同比虽然有所下降，但规模上仍显著高于其他区县。周村区2022年一般公共预算收入为22.7亿元，同比增长11.95%，其增速位列各区县之首。其余各区县中，高新区、张店区、桓台县和淄川区的一般公共预算收入规模处于35-50亿元区间，沂源县、高青县和博山区处于17-23亿元区间。文昌湖区的2022年一般公共预算收入较少。

　　截至2022年底，淄博市政府债务余额为1079.62亿元，负债率为24.52%。淄博市债务率为167.72%，2019年至2022年期间，淄博市负债率与债务率均呈现增长走向。2022年，在淄博市下辖区县中，高青县负债率最高，达到36.55%。高新区位列第二，为30.08%。周村区、博山区负债率超20%，分别为27.48%、20.52%，且在2019年至2022年期间处于逐年增长的趋势。其他区县（沂源县、桓台县、淄川区、临淄区、张店区）负债率均处于10%~20%区间，其中张店区仅为10.45%。

　　为进一步加强招商引资工作，淄博市以产业扶持政策、配套服务政策、“一事一议”政策加大扶持力度；创新招商引资模式，产业链精准化招商、实施社市场会化招商、抓好园区产业化招商、落实“六个一”平台化招商、做大基金规模化招商；同时，建立工作落实保障机制，推进领导小组工作、构建大招商格局、完善服务保障、建立激励机制、强化督查考核。

　　2022年内，淄博市各区县先后召开招商引资专题动员会、座谈会、调度会等230余次，围绕产业招引、项目管理、落地服务等制定出台各类机制性、政策性重要文件35个，新组建重点区域专业招商小分队近50个，全市上下重招商、上项目的势头强劲。

　　2022年，淄博全市到位省外资金620.6亿元，完成年度任务目标的108.9%，同比增长8.3%，其中产业项目到位资金占比84.1%，同比提高6个百分点；新引进亿元以上项目398个，其中30亿元的项目35个，过50亿元的14个，过100亿元的5个，新引进过亿项目数量同比增长17.4%，完成年度任务目标的117.1%，其中“四强”产业项目占比66.8%，同比提高7.2个百分点。淄博市大项目引进率自2021年以来持续居山东省各市前列。

　　淄博市计划2023年省外到位资金总量达到650亿元，其中产业项目到位资金占比85%左右；新引进过亿元项目400个，其中“四强”产业项目占比60%以上。

　　截至2023年5月8日，淄博本地A股上市公司已达32家，其中大型企业23家，中型企业9家，涉及领域包括化工、医药生物、建材等，为淄博经济高质量发展注入了新动力。淄博32家A股上市公司中，8家注册地为高新区，6家注册地为临淄区，6家注册地为张店区，3家注册地为沂源县，博山区、周村区、淄川区、桓台县各有2家A股上市公司，高青县有1家。高新区、张店区、临淄区在各区县中综合竞争力较强，经济也更发达。在32家A股上市的企业中，6家为地方国企，其实际控制人为山东省国资委、山东省财政厅或沂源县财政局。

　　淄博地处山东行政版图的“几何中心”，是山东省重要的交通枢纽城市，地境内东西向的济青高铁、胶济铁路、青银高速公路、青兰高速公路、G309和南北向的淄东（营）淄八（陡）铁路、滨莱高速公路、G205形成便捷的交通主干网络，3条过境高速公路均与京沪高速公路（G2）相接，向北直通天津、北京。市中心距离济南国际机场和青岛港分别为70公里、210公里。

　　水运方面：小清河复航工程几近尾声，预计2023年年内正式全线通航，填补淄博水运空白，为全市发展内河水运、海河联运提供基础设施保障。淄博港的建设工程业已展开，“十四五”规划中，淄博港一期工程规划建设14个1000吨级生产性泊位，其中桓台港区荆家作业区6个，桓台港马桥作业区4个，高青港区花沟作业区4个。淄博港项目整体将于2040年完工，介时淄博将形成“一港二港区三作业区”的总体发展布局，形成衔接一体、便捷高效、安全绿色的公铁水联运网络。

　　未来交通线路建设方面：优化济青通道，释放济南-青岛高铁富余运能，增开淄博至北京、上海等国内重要城市班列，优化行车组织，提高运营效能。补强滨临通道、鲁中通道，力争规划建设滨淄临、鲁中（聊城-泰安-莱芜-沂源-京沪高铁辅助通道）铁路项目，纵向强化与京津冀、长三角区域连接，实现区域资源共享；横向通道强化与沿海城市联系，巩固青岛港、烟台港、日照港等出海通道，提升铁水联运效能。同时，谋划建设淄博至济南市域铁路，研究推进与济南城市轨道交通衔接，促进济淄同城一体化发展。

　　交通线年，淄博市域铁路营运里程达到105公里，铁路专用线公里。公路网总里程突破11800公里，高速公路通车里程约460公里，为“十三五”末的2.2倍，其中六车道及以上高速公路里程约410公里，占总里程89%；普通国省道优良路率不低于94%，县乡路三级及以上占比达到67%以上。内河通航里程达到30.7公里，内河港口泊位数达到14个。

　　淄博市是一个以工业为主导的城市，也是山东省重要的工业基地，产业门类全、配套能力强，全国41个工业行业大类中有39个在淄博实现了规模化发展，90多种产品产销量居全国前3位，形成了以石油化工、精细化工、医药和医疗器械、纺织、建材以及新材料、电子信息、汽车及机电装备等为主导的现代产业体系。建材是淄博的支柱产业，淄博是我国三大陶瓷生产基地之一。此外，原油加工量、氧化铝、解热药等产量均居全国前列。

　　2022年，临淄区新增市场主体10352户，“四上”企业发展到900家，营业收入过百亿元企业达6家，3家企业入选中国民营企业500强，上市后备企业达40家，新培育高新技术企业41家，市级以上科技研发平台达187个，高新技术产业产值增长23.6%。以第4名成绩入选全省工业十强县，位列全国综合实力百强区第54位、工业百强区第60位。

　　山东张店经济开发区：2006年3月由山东省政府批准设立，核准面积为147.82公顷，园区内主导产业为机电、汽车零配件、新材料。张店经济开发区是山东省电子信息产业集群之一、省内唯一的电子元器件产业园、山东省大数据产业聚集区；技工业园形成了以科汇股份、美林电子等企业为龙头的电子电气产业集群，以卓创资讯为龙头的省级大数据产业聚集区，以英科医疗、恒昌医疗为代表的医养健康产业集群；双创高端制造园形成了以金岭铁矿、胜利钢管为主导的装备制造产业集群；东部化工区形成了C5/C9向下游发展的化工新材料产业链、医药产业链、基础有机原料产业链为主的产业集群。

　　淄博东岳经济开发区：以新环保、新材料、新能源为核心，打造“氟、硅、氢、膜”高新技术产业链。目前，开发区已成为亚洲规模最大的氟硅材料生产基地，技术高端、示范作用强，具有较强的发展潜力，拥有一大批自主创新成果，打破多项国外技术垄断，实现了替代进口、替代传统产品。

　　桓台县是全国闻名的“建筑之乡”，境内交通便利，区位优势明显。2022年，东岳集团PVDF、金诚石化环氧丙烷、博汇纸业高档信息纸等14个延链补链项目竣工投产；新增省级“一企一技术”研发中心5家、企业技术中心3家，技术创新中心1家，科技型中小企业达158家，高新技术企业达122家；东岳集团两项科技成果分别荣获省技术发明特等奖省科技进步一等奖。

　　淄川区拥有省级开发园区1家，即淄川经济开发区，被国家发改委等5部委授予首批全国“产业转型升级示范园区”称号。截至2023年2月，在园区入驻的企业中，镭泽科技、明泰电器等8家企业建成省级技术中心、11家获批省级专精特新企业。金城医药入围山东民营企业创新百强，其申报的“山东省抗感染药中试示范基地”是全省首批科技成果转化中试示范基地之一。

　　沂源县拥有省级开发园区1家，即沂源县经济开发区。沂源县经济开发区培植形成了医药健康、新材料和新一代电子信息三大主导产业集群。园区内，2021年，瑞阳制药成功争创“山东省省长质量奖提名奖”，成为淄博市8年来唯一入选企业；2021年，山东药玻被认定为国家企业技术中心，是亚洲最大的医药玻璃专业制造商、国内药用玻璃包装行业龙头企业；鲁阳公司是亚洲最大的陶瓷纤维制造基地，含锆陶瓷纤维毯成为全市第一个获得“泰山品质”认证的产品。

　　周村区拥有省级开发园区1家，即周村经济开发区。周村经济开发区立足现有装备制造、环保新材料、丝绸纺织三大支柱产业发展基础，着重发展高端装备制造、功能性新材料、电子信息等产业。并且园区内正规划建设高端装备制造产业园、新材料产业聚集区、丝绸纺织产业聚集区，加快建设周村·连城智造小镇、节能环保装备智能制造示范项目、西铁城新景高端装备制造产业园、海尔COSMO家居产业示范基地等特色园区。

　　计划“十四五”期间，优化提升“纺织丝绸、沙发家具、电子电器”三大优势传统产业，培育壮大“高端装备制造、新能源新材料、新一代信息技术”三大战略性新兴产业，繁荣发展“商贸物流、文化旅游、医养健康”三大现代服务业，着力构建“333”现代产业体系，重点打造装备制造、新能源、数字经济3条500亿级产业链和新材料、商贸物流2条千亿级产业链。

　　高青县境内南部为山东省粮食生产重要基地，素有高青粮仓之称；中部为全国优质棉生产基地。2022年山东隆华新材料股份有限公司IPO过会，成为高青县第一家上市公司。2022全年新增高新技术企业15家、科技型中小企业13家，4个项目（单位）获国家金桥奖，飞源化工入选山东省科技领军企业，被评为山东省技术转移先进县。计划2023年全年新引进过亿元项目45个以上，过10亿元项目3个以上。

　　高青县拥有省级开发园区1家，即高青县经济开发区。园区内健康医药产业集聚了以立新制药、金洋药业为龙头的多家医药研发及生产企业，以侨牌集团、侨森医疗为龙头等多家医疗器械及医用材料生产企业，初步形成医药产业发展集群区；新材料产业集聚了隆华新材料、飞源化工、飞源气体等聚醚、氟新材料高端化工企业。

　　淄博经济开发区前身是1992年经山东省人民政府批复建立的淄博外向型工业加工区，2002年，省政府批复更名为淄博经济开发区。淄博经济开发区距离胶济铁路淄博站、滨博高速新区站仅1公里。园区内产业配套完善、工业门类多，中国第一个氧化铝生产基地——中铝集团山东分公司、建国初期山东最大的发电厂——华电集团淄博分公司、国内新能源行业龙头企业——淄博火炬能源有限公司等国有大型企业坐落区内，为铝基新材料、高端装备制造、电子信息、现代物流等产业发展提供了有力支撑；辖区内园区载体丰富，拥有中南高科·智汇科创工园、食品药品产业园、巨鹏飞新经济总部等各类园区，可满足企业入驻需求。

　　5.10、淄博高新技术产业开发区

　　新材料产业以先进陶瓷、聚氨酯、功能玻璃三大特色引领发展，山东工业陶瓷研究设计院有限公司已成为亚洲生产规模最大的微晶氧化铝陶瓷制品制造商，山东一诺威聚氨酯股份有限公司预聚体产能在全球市场占有率中排名第一。生物医药产业向高端迈进，是中国最大的消毒灭菌设备研制生产基地、国内最大解热镇痛药物生产与出口基地。智能装备增势强劲，工业机器人、电机等领域支柱作用日益凸显，工业互联网、人工智能等新技术、新业态加速涌现。电子信息产业卡位发展，集成电路、MEMS传感器、仪器仪表研发与制造实力显著提升。

　　截至2022年，淄博市常住人口为470.59万人，除2018、2019、2022年常住人口规模出现小幅度下降外，总体上保持低速增长态势。流动人口方面，淄博市第七次全国人口普查结果显示，截至2020年11月1日，流动人口为101.24万人，较第六次人口普查增长66.91%。随着经济持续发展，淄博市对外埠人口的吸引力也在持续加大。

　　淄博市有近50%的常住人口集中在张店区、临淄区和淄川区。其中，2021年张店区常住人口达103.7万人，张店区位于淄博市中部，东与临淄相接，西与周村毗连，南与淄川接壤，北与桓台为邻，是鲁中地区的交通和通信枢纽，GDP位列淄博市第二。临淄区、淄川区分别以65.0万人、64.7万人位列其后。人口分布与区域发展水平相对匹配。桓台县、博山区、周村区2021年常驻人口数量均处于40万-50万区间内。高青县、高新区分别以31.3万、24.0万处于后列。

　　截至2022年11月底，淄博已新筹建人才公寓10006套，1200余家企业纳入创业创新保险试点保障范围，累计提供风险保障达12.37亿元；发放“人才贷”175笔，贷款金额87162万元；全市6家企业在齐鲁股权交易中心“高端人才板”挂牌融资。7人入围国家重点人才工程，27人入围申报泰山人才工程，42人入选齐鲁人才工程；新引进海外留学生230人，外国专家、海外产业领军人才及团队182人。三年来共举办“淄博-高校人才直通车”600余场次，累计引进专科以上学历高校毕业生14.21万人，发放各类人才补贴11.83亿元。计划2023年新增省级以上重点工程人才专家60人以上，新引进高校毕业生4.3万人以上。加大海外科技人才引进力度，力争入库专家项目达到70项、平台企业50家，建立1～2家海外引才工作站。

　　2018年至2022年，桓台县、张店区住宅土地楼面价始终处于所有区前两位。主要系张店区经济发达、和谐宜居，辖区内重点商务楼宇92座，各类企业众多，公园河流点缀其中，拥有各类医疗卫生机构以及各大中小学，生活气息浓郁，十分宜居。因此各大开发商倾向于在该区域内进行房地产开发，住宅用地价格较高。两区土地楼面价整体呈现上升趋势，交替列于首位，2022年两区住宅土地楼面价均首次突破3000元/平米，其中桓台县住宅土地楼面价高于张店区约200元/平米。

　　2022年，淄博工业用地成交总面积达722.06万平方米，工业用地成交金额共计30.97亿元，成交工业用地宗数为135宗。从土地面积来看，各区县均有工业用地成交，呈“多点开花”趋势。其中张店区工业用地成交面积最大，占2022年淄博工业用地成交总面积的31.08%。从成交宗数来看，张店区工业用地成交宗数最多，占2022年淄博工业用地成交总宗数的25.19%。从成交金额来看，张店区工业用地成交金额最大，占2022年淄博工业用地成交总金额的32.41%。由上述三方面可以看出，张店区作为淄博经济竞争力前列的市辖区，是淄博所有县区中的投资热门，具备一定发展潜力。

　　淄博市下辖5个区（临淄区、张店区、淄川区、博山区、周村区）、3个县（桓台县、沂源县、高青县）以及淄博高新技术产业开发区、淄博经济开发区、文昌湖省级旅游度假区3个功能区。有存续债的城投公司共有14家（截至2023年4月28日），存量债券余额为387.70亿人民币+2.85亿人民币（海外债）+1.50亿美元（海外债）。呈现出集中到期压力较小（除去海外债，一年内到期的债券占比为14.35%）、债券等级较高（除去海外债，AA+级债券占比58.37%）的特征。